Ranma jeune garçon de 16 ans et son père, son tous deux adeptes des arts martiaux. Pour qu’ils se perfectionnent, ils effectuent un voyage en Chine. Au cours d'un de leurs exercices rituels, ils plongent malencontreusement dans un lac aux propriétés mystérieuses.
Suite à cette baignade forcée, certains bouleversements vont s'opérer dans leurs structures corporelles. Au moindre contact avec l'eau froide, Ranma devient une charmante fille rousse tandis que son père se métamorphose en énorme panda. La seule solution pour qu'ils retrouvent leur état normal est de se mouiller avec de l'eau chaude.
Dès lors toute une suite de quiproquos et d'aventures imaginatives ne cessent de leur arriver...